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有数据表明，国际热钱在加速流入中国，为什么会这样呢？ 因为中国实行紧缩的货币政策，人民币相对于美元、欧元、日元的币值更稳定，后者则持续贬值。热钱只有流入稳定坚挺的币种，才能保值，避免损失。 中国现在的紧缩货币政策，实质是在拯救全球通货膨胀。牺牲我一个，拯救全世界。因为大量热钱的流入，必然推高中国资产价格，吹大中国经济泡沫。一旦经济增长出现拐点，或紧缩政策发生转变，国际热钱便会蜂拥抽逃，国内资本也将离人民币而去，或换购外币，或购买黄金，或囤积大宗商品如粮食等等，总之抛掉人民币这种纸张及以这种纸张计录的资金。——原因很简单，这种纸张越来越不值钱，越来越贬值。这时金融危机必不可免。是不是牺牲我一个，拯救全世界？ 很显然，中国政府不具备这样的道德和实力。这种道德和实力只有美国拥有。既然美国和欧盟、日本并不在乎全球通胀，中国大可不管这个闲事。因此，中国很快将提高燃油价格，采取适度通胀的货币政策，适度贬值人民币，贬值幅度至少与美元相当，这样也可以不用再将人民币升值，避免人民币升值预期带来的热钱流入。我估计熬不到，不会熬到奥运会开幕，紧缩的货币政策就将实际取消，代之以适度通胀的政策，加快印刷钞票。 回到热钱流入话题，热钱为什么不考虑中国的政策变动风险，还要加速流入呢？中国现在是全球几乎唯一实行紧缩货币政策的大国，热钱不流中国，流哪儿呢？石油、粮食、矿产等等大宗原料、商品价格已经被炒得很高了，存在风险了。 即使中国改变紧缩的货币政策，热钱再抽逃不迟。保值是现实实在的需求，不需要预期，提前量。所以，追求低风险的热钱，加速流入中国，是再正常不过的事了。 |